Стоимость золота на мировом рынке за первый квартал текущего года выросла на 9,2%, до 1980 долларов за тройскую унцию, а в ходе торгов прошедшего четверга и вовсе впервые с марта 2022 года преодолела порог в 2050 долларов. При этом существенной коррекции вряд ли стоит ждать как минимум до осени, считают опрошенные РИА новости аналитики.
«В течении лета цены на золото, скорее всего, будут держаться в диапазоне 1900-2100 долларов за унцию», — сказал аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов. По его мнению, снижение цен на золото возможно лишь к осени 2023 года — учитывая, что «во многом проблемы в банковском секторе США и ЕС уже решены».
Поддержку золоту оказывает и высокая инфляция. «В частности, базовая инфляция, которая не торопится со снижением до целевых уровней, невзирая на усилия мировых центробанков, что снижает реальную ценность накоплений инвесторов», — пояснил аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.
Среди факторов роста эксперт также назвал опасения по поводу надвигающейся рецессии в США и обнажившиеся проблемы в банковском секторе Америки и Европы. По данным World Gold Council (WGC), торгуемые на бирже обеспеченные золотом фонды (ETF), в марте показали чистый приток 32-х тонн золота стоимостью 1,9 миллиарда долларов. На конец месяца резервы мировых ETF составляли 3443,8 тонны (110,7 миллиона унций) золота. Основным драйвером перемен, по мнению специалистов, стал банковский кризис.
Дедолларизация
В то же время продолжается и активность центральных банков по замене доллара золотом в резервах. По данным Международного валютного фонда (МВФ), центральные банки только в феврале закупили в резервы 52 тонны золота, в январе — 74 тонны. А в 2022 году мировые резервы банков пополнились на 1136 тонн. И год стал рекордным за 55 лет — за всю историю наблюдений.
«Арест оппозиционного кандидата в президенты США вызвал отчасти этот рост цен на золото, но поскольку прецедент создан, и ситуация не исчерпана, то по мере приближения выборов 2024 года риски продолжат нарастать», — рассуждает аналитик товарных рынков компании «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева.
«Собственно это событие уже влечет за собой печальные последствия для американского доллара и экономики США», — подчеркнула она.
Также растет количество двусторонних соглашений между странами в расчетах, минуя доллар США, отметила Лукичева. «Именно это станет фундаментальным фактором поддержки роста цен на золото в долларовом эквиваленте», — уверена она. «»Тенденция к снижению роли доллара в мировых резервах постепенно укрепляется», — согласен Маслов из «Финам». «За последние 30 лет доля доллара упала с 80% до примерно 58%», — напомнил он.
Однако, эксперты полагают, что говорить о полной замене доллара золотом пока рано, поскольку американская валюта все еще воспринимается инвесторами как защитный актив. «Золото коррелирует с долларом, так как тоже несет функцию хеджирования, однако оно остается еще более консервативным способом сбалансировать портфель в сторону снижения волатильности», — пояснил Маслов.
Тенденции
Дальнейшая динамика рынка, по мнению Джиоева из «Альфа-Капитала», будет зависеть от того, насколько серьезными для мировой экономики и финансовой системы окажутся последствия борьбы ФРС США и ЕЦБ с инфляцией.
В случае продолжения ужесточения денежно-кредитной политики и последующего за этим давления на рынки, золото может вырасти еще выше, как например в 2008 году, когда проблемы в финансовом секторе привели к продолжительному росту золота вплоть до 2012 года. «»С другой стороны, возможное падение может быть компенсировано центральными банками развивающихся стран, которые в последнее время активно наращивают долю драгоценного металла в своих резервах», — добавил Джиоев.
Так, Китай — после более чем трехлетнего перерыва — в ноябре 2022 года возобновил пополнение золотом государственных резервов и уже приобрел более 120 тонн, в этом марте — 18 тонн. Турция в последнее время также является крупнейшим покупателем драгоценного металла.
Лукичева однако подчеркивает, что сезонно рынок золота вступает в полосу пониженного спроса. «В связи с этим вполне вероятна коррекция цен, и средняя квартальная цена пока ожидается на уровне 1996 долларов», — резюмирует аналитик.